混沌天成期货-股指周报：4月工业增加值超预期，企业盈利逐步修复-200516

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　　观点概述：
　　本周公布了工业增加值和PPI，单从这两个指标总的表现来看，相较于3月份的跌幅进一步收窄，工业增加值超预期修复，四月当月的同比已经转正。PPI跌幅进一步扩大。四月份的工业企业利润和利润率还没有出来，预计随着复工复产、国内的经济活动逐渐走上正轨，工业企业利润会进一步修复。
　　本周美联储会议纪要表明短期内不会采取负利率，美股波动加剧。当前美元流动性危机已经缓解，美股的逻辑仍是经济基本面。当前美国失业和消费数据都表明美国经济在疫情的影响下受到重创，短期美股的上行动力不足，且在中美贸易摩擦预期升温的背景下有回调的风险。
　　当前A股的逻辑在于经济活动的改善，指数中枢震荡上移。下周两会就要召开，A股在两会召开前和召开期间上涨概率60%左右。
　　策略建议：
　　指数中枢震荡上移
　　风险提示：
　　国内政策支持力度不及预期，疫情扩散超预期