混沌天成期货-原油周报：成品油库存高企，油价有稳固需求-200523

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　　观点概述：
　　原油市场的陆续减产仍在支撑市场，需求端的恢复虽有反复，但趋势是确定向好的，而且疫苗也有更新的进展。目前市场的关注点有从疫情向中美关系转变的迹象，人大上“港版国家安全法”纳入审议议程，美国称可能做出强烈回应，受此影响周五商品市场大幅下挫。从原油供需看，目前全球的成品油库存依旧高企，而且这是在炼厂开工率处于低位的情况下；全球的海上浮仓数量也没有出现明显下降，这些原油都在寻找买家；美国周度需求数据出现反复，正在从低点艰难回升。
　　国际油价从底部上涨以来已经翻倍，月差也大幅走高，WTI近月交割时甚至出现了back结构，随着价差的走强，前期存储的原油也将逐步释放，这将是原油价格上涨的最大阻力。
　　策略建议：
　　多单部分止盈。
　　风险提示：
　　疫情进一步失控，经济复苏遇阻。