新华汇富-汇富快讯-200605

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今日焦c:F行I更新企I消息/蟾婧uF新华汇富行I更新我⒓恿伺c的h。

PI要cY如下：u造汇富快讯I彤d更有利於板材：L材在4/5月的表F於板材，原因是1）建B活于s工推有枨螅以及2）u造I需求低迷利空板材。

然而，S著汽新华汇富和u造I生a的凸ぃ板材需求在5月中旬_始回升。

我估板材的毛利4月份的的63汇富快讯元/(人民牛下同)上升至5月份s95元/，但L材的毛利t4月份358元/下降至5月份的288元/。

板材短期鹊谋憩F可能跑嬴L材，主要由於1）汽和u造I需求新华汇富的彤d以及2）20年三季度_始建B行I⑦M入淡季褐崎L材需求。

但是管理尤匀徽J樵诨建投Y增L本年有望加快至低p位迪禄愀豢煅叮9月份建B活拥幕厣⒅匦峦娱L材需求，整w2020年是S持L板弱的格局。

新华汇富5月下游需求：汽需求好於去年（坠司N量的28%），但家用器的需求（坠司N量的11-12%）仍然疲，主要是受到海外危20-30%N量）的拖累。

齑妫20年一季度的生a不受疫情影，但下游生a停Dе氯齑孑^高，我估汇富快讯s^正常水平高s50-80%。

c去年相比，目前全齑娴慕^盗咳匀缓芨撸但是去齑嫘禄汇富正快速M行中。

公司A全汇富快讯齑嫠平⒃7月/8月回落至正常水平。

（最新的L材齑妫涵h比-26.6%，同比+47.6%;板材：h比-14.5%，同比+22.新华汇富2%）原材料：在成本端方面，最近FV石r格的上qπI的毛利有面影。

管理诱J殍FV石r格仍存在上行LU，因槟壳鞍臀鞔_/汇富快讯案已是全球第二多，短期犬地生a的生a情r仍存在^大的不_定性。

管理舆J樵谏嫌钨Y源嘞拢中S在p低原料r格上q淼呢新华汇富面影的空g其有限。

我J樵材料r格的不_定性仍然是行I近淼淖畲蟛淮_定性，但是最近板材的盈利彤d有利於鞍（347HK-HK$1.9汇富快讯1）等板材生a商，其相Ρ憩F於近期有望跑A其同I。

(R逸安)中市稣要商詹浚褐ν庑禄汇富Q易仍面R不_定性。

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