渤海证券-可转债周报：转债市场再次调整，后市谨慎看多-200610

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核心观点：一级市场：渤海证券可转债净融资额回暖6月3日至6月9日，可转债发行金额61.57亿元，共上市发行9只；总偿还1只；可转债净融资额61.57亿元，较上周减少6.18亿元。

总体看，净融资额较五月单周小幅可转债周报回升。

本周共有23家公司可转债发行前转债市场再次调整情况有新进展，其中3家公司通过董事会预案、5家公司通过股东大会、9家公司通过发审委，6家过会。

二级市场：转债市场再次小幅调整6月9日，上证综指报收295后市谨慎看多6.11点，环比上涨1.19%。

深圳成指、创业板指渤海证券、沪深300分别上涨1.55%、1.69%、1.59%。

上证转债下跌0.86%，报收于310可转债周报.19点；中证转债下跌0.87%，报收于343.37点。

沪深两市成交合计33646.10亿元，周环比上涨3.29%；上证及转债市场再次调整中证转债两市成交合计1567.56亿元，周环比下跌3.09%。

申万行业指数涨多跌少，共有17个后市谨慎看多行业上涨11个行业下跌。

可渤海证券转债继续调整，延续上周继续涨少跌多。

所属正股行业涨多可转债周报跌少，对转债带动效果较弱。

发行可转债的26个行业中共有4个行业上涨，22个行业下跌，上涨行业为通信、交通运输、医药生物、化工；下跌前五的行业分别转债市场再次调整为传媒、休闲服务、农林牧渔、建筑材料、钢铁。

正股上后市谨慎看多涨行业交通运输、休闲服务、化工涨幅居前，下跌行业中国防军工、建筑材料、传媒跌幅居前。

截止至6月9日可转债转股溢渤海证券价率均值为27.02%，YTM均值为1.30%，隐含波动率均值为24.91%。

转股溢价率环比上涨0.05%至27.71%，位于51%分位；YTM环比上涨0.08%至-0.83%，位于9%分位；隐含波动率环比下跌0.04%至28.49%可转债周报，位于87%分位；转债均价环比下跌0.57元至122.05元，位于91%分位。

个券整体涨少跌转债市场再次调整多，上周市场小幅恢复之后本周再次出现调整。

可交易的256只可转后市谨慎看多债中63只个券上涨，193只下跌。

本渤海证券周涨幅大于5%的转债共有12只，数量较前周大幅减少。

反弹期表现可转债周报较好的个券多数出现回调，如国轩转债、英科转债。

涨幅较好的个券有特发转债、溢利转债、新泉转转债市场再次调整债、华夏转债等；下跌个券整体跌幅收窄，跌幅大于3%的个券共有11只，数量较前期调整显著减少，跌幅最大的为国轩转债，跌幅为-10.70%。

本周个后市谨慎看多券涨跌与行业无显著关联。

活跃度较高的转债涨跌互现，本周以浦发转债、光大转债为代表的大盘转债活渤海证券跃度显著上升。

市场回顾及投资观点6月3日至6月9日可转债周报，央行7天逆回购4000亿元，操作利率2.20%，7天逆回购到期6600亿元；MLF回笼5000亿元；净回笼7600亿元；资金面方面，shibor短端下行中长端上行。

转转债市场再次调整债市场反弹遇到压力位后再次小幅回调。

我们认为，当前转债市场后市谨慎看多整体难以出现普涨行情，后续市场能否维持左侧交易值得关注。

目前板块对渤海证券个券带动效果并不显著，甄别个券资质尤为重要。

后续一方面需要关注可转债周报正股对个券的带动作用，另一方面需要关注个券的炒作情绪。

行业层面关转债市场再次调整注债性较强的银行业、维持关注民生消费行业。

风后市谨慎看多险提示经济发展低于预期，市场流动性大幅波动等。