信达期货-股指周报：资本市场改革红利向纵深演绎，指数重心继续上移-200621

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市场核心逻辑中国股市迎来系列重磅改革，新三板分层、创业板注册制改革、定增新信达期货规、上证指数编制方法改革等，这一系列资本市场改革政策的出台将加快中国经济创新动力的形成，A股将受益于改革所带来的制度红利和风险偏好的提升。

股指周报尽管进入到6月下旬，年中金融机构MPA考核，叠加企业缴税因素、债券发行等因素影响，市场资金面容易出现季节性边际趋紧的现象，但国常会再提降准，市场对月内降准预期升温将继续支撑风险偏好的修复。

下一阶段，流动资本市场改革红利向纵深演绎性对估值提升的贡献趋缓，业绩等基本面修复将接棒流动性因素，进而继续带动指数重心上移。

对指数重心继续上移于A股而言，潜在的风险来源于短期累计的涨幅偏大，以创业板为代表的指数估值提升较快，不再像前期那样明显低估。

同时，美信达期货国疫情的反复仍是困扰市场走势最大的不确定性因素，美股后续的波动料将加大，进而对市场形成一定扰动。

市场观点及操作建议市场观点：短期股指周报市场估值提升较快，叠加美国疫情反复对市场带来的不确定性可能对A股形成一定的扰动，但这不是当前市场的核心矛盾。

未来A股市场最大的驱动因素源于资本市场系列改革加速落地给市场风险偏好带来的积资本市场改革红利向纵深演绎极影响，同时业绩等基本面的改善也将接棒流动性因素成为下一阶段牵引指数重心上移的因素。

继续保持多头的思维，借助指数重心继续上移市场每一次“挖坑”带来的机会，逢低布局。

操作建议：继续推荐兼具“α收益”和“β收益”的IC合约，前信达期货期推荐以中长线思路布局的IC09和IC12合约多单续持。