信达期货-股指周报：风格切换预期转强，资金入场意愿偏弱，短期仍有波动-220913

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　　信用表现有待提振，流动性宽松基调延续。根据最新公布的数据显示，8月我国经济延续弱复苏态势，但整体数据端表现仍低于市场预期，主要体现在社会信心不足导致的消费与信贷需求疲软。流动性方面，当前国际市场的交易重心仍聚焦在美联储加息路径上。根据最新CME“美联储观察”，交易者对美联储9月加息75bp的押住已不断攀升至90%。值得注意的是，此前不少前瞻性数据显示美国通胀正呈现见顶缓和趋势，投资者密切关注本周公布的8月CPI数据以寻求更多信号。目前来说，我国货币市场维持外紧内松的态势，整体流动性宽松基调尚且平稳无忧。
　　全球股指多数反弹，A股风格切换预期走强。上周全球股市迎来不同程度的反弹行情，其中A股在一片多空分歧声中顽强收红。期间，受央行下调外汇存款准备金率等因素的提振，上证指数接连突破5、10、20、30日均线压制。风格表现上，上周包括房地产、券商等在内的低估值板块逐渐受到资金关注，大小盘风格切换预期不断走强。短期来看，在美元指数回落以及外围压力缓和的背景下，本周A股存在继续向上反弹的动能。但另一方面，疲软的经济数据仍在制约资金入场速度。我们认为当前“强预期”与“弱现实”的激烈博弈下，大盘的反攻之路仍存在阶段性波动风险，尤其是权重类板块的持续性表现尚待观察。本周上证指数60日均线处存在较大压力，重点关注金融、地产等权重板块上资金承接力度。