信达期货-股指周报：利空因素逐渐消化，关注本周美联储加息落地情况-220919

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　　市场核心逻辑
　　美国通胀超预期高增，人民币汇率短期承压。上周我国货币流动性表现平稳偏松，但内外政策劈叉背景下中美利差倒挂带来的压力仍需警惕。本周美联储议息会议即将召开，目前市场对其加息预期的押住仍然偏向75bp，若后续结果符合预期则美元指数带来的压力趋缓。值得注意的是，当前中美政策劈叉以及国内经济数据未见明显好转日仍是压制人民币汇率表现的关键原因，尽管政策托底背景下货币持续贬值的概率较小，但短期市场仍有波动风险。
　　恐慌情绪大量释放，外围扰动尚未退潮。上周海外通胀的意外表现令美联储加息路径再度摇摆，A股在外围大跌、人民币汇率破“7”等因素的干扰下悲观情绪蔓延。技术上，大盘在受到60日线与利空消息面的共振压制后加速下跌，整体技术面形态有转空的迹象，对短期行情构成压制。资金面上，上周五两市成交金额有所收窄，现有利空消息面正逐步被市场所消化。操作上，上周投资者悲观情绪大量释放，但周末消息面未见明显刺激信号，短期资金入场意愿偏弱，建议投资者避险为主。中期来看，国内稳增长目标背景中指数下方支撑逻辑尚未改变，叠加估值等各方面因素逐渐调整到位，我们认为投资者也无需过度悲观。风格方面，近期大小盘风格切换的预期不断强化，但板块间持续性表现尚且偏弱，尤其是价值类板块的风格切换难一蹴而就。