渤海证券-固定收益事件点评：央行货币政策委员会2020Q2例会表述变化分析-200629

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1.事件摘要中国人民银行货渤海证券币政策委员会2020年第二季度（总第89次）例会于6月24日在北京召开。

会议分析了国内外经济金融形势，由中国人民银行行长兼货币政策委员会主固定收益事件点评席易纲主持。

2.事件点评我们将本次例会（2020年第二季度）与前次央行货币政策委员会2020Q2例会表述变化分析例会（2020年第一季度）新闻通稿进行全文对比，主要涉及18处表述变化。

我们认为，渤海证券通稿表述变化反应出货币政策的动态调整和边际取向。

总体形势判断方面固定收益事件点评，提出虽然经济指标边际改善，但是全球疫情和经济形势依然严峻，国内常态化疫情防控下，经济发展依然面临风险和挑战等。

经济央行货币政策委员会2020Q2例会表述变化分析发展目标任务方面，提出促进形成以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局，提出着力稳企业保就业，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务。

货币政策方面，提出坚持总量适度，创新和落实好直达实体的货币政策工具，明确提出降低贷款利率，提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款渤海证券比重，支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款等。

另外，删除宏观杠杆率基本稳定，删除保持物价水平总体稳定和控通胀固定收益事件点评表述等。

我们附主要表述变化对比，并附两次会议通稿全文风险提示经济数据超预期；疫情央行货币政策委员会2020Q2例会表述变化分析发展超预期；海外不确定性风险等。