兴业证券-晨会纪要-200629

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今日重点推荐对市场可以乐观些！交易格局在变化，对市场可以乐观些交兴业证券易盘降杠杆、降久期、降仓位VS配置价值上升，交易结构在逐步改善。

从传统配置盘的角度看，债券已经开始具备吸晨会纪要引力。

行情仍可能有反复，但可以乐观兴业证券的心态应对。

债市最大的风险点是地产（销售和投资）和基建的好转，晨会纪要制约了利率下行的幅度，也可能导致市场行情有反复。

但站在当下位置可以乐观心态来兴业证券应对，市场存在修复的可能，对市场应该是越跌越买的态度：1、当下环境可能并不支撑流动性继续大幅收紧，对流动性勿过度悲观。

2、在央行不加息的前提下，债市的安全边际在逐渐增厚，交易结构在逐步改善，晨会纪要债券的性价比在上升。

风险提示：海外疫情二次爆发；逆周期调控力度超预期；地产市场超预期波动；流动性收紧超预预期中报期回归绩优股――A股策略月报内部，流动性降准预期犹在，银行试点券商牌照，金融改革加速推兴业证券进，助推内部风险偏好和市场情绪延续高位。

但是海外美国疫情“二次”压力，美股出现调整，4月以来的“蓝筹搭台，成长唱戏”行情获利晨会纪要盘较重、进入基本面验证期，7月解禁压力等会使得市场可能面临一些压力。

中报季，兴业证券我们回归基本面、回归绩优股，把握中长核心资产和科技创新龙头。

我们依然维持中期策略《蛰伏中孕育生晨会纪要机》观点，坚持“持久战”，把握台儿庄战役、平型关战役类似机会，化整为零、积小胜为大胜。

基本面层面，主要兴业证券关注宏观与微观基本面成色。

流动性与政策层面，关注降准时点和7月底政治局会议晨会纪要定调。

股票市场层面关注兴业证券解禁压力，对市场带来的压力。

行业配置：把握蓝筹搭台+成长唱戏晨会纪要两个方向。

生机1：兴业证券看好大创新科技成长大方向，特别是5G应用（云、视频等）、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。

生机2：以家电、家居为晨会纪要代表的可选消费景气向上的链条。

以及外资持续流入受益的重仓股，核心资产方向，如食品饮料、兴业证券医疗设备等。

风险提示晨会纪要：中美博弈超预期加大，美股二次探底。