混沌天成期货-铜周报：供给干扰、库存较低，全球疫情依旧严峻 预计铜价高位震荡-200627

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观点概述：供给端：铜精矿主要产地南美新冠肺炎疫情高发状态，智利矿山及炼厂存在临时关停现象，矿端担混沌天成期货忧持续存在，精矿现货TC维持低位；需求端：欧洲地区疫情逐步控制，经济活动逐步重启，需求边际改善；但美国、印度、巴西新冠肺炎疫情持续高发状态，对需求的影响存在扩大可能。

国内需求存在较强韧性，需求亮点较多：风电投资同比大幅上升、集成电路产量同比大幅上升，汽车产量同比转正，空调排产大幅回升；库存端：当前全球库存仅约62万吨，处于历史同期较低水平；综上，疫情对供给干扰持续铜周报存在，海外需求边际改善恢复，但海外疫情形势依旧严峻，影响存在扩大可能，国内需求仍具韧性，预计铜价高位震荡运行。