混沌天成期货-LPG周报：LPG供应回升，需求季节性偏弱-200704

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观点概述：LPG国产气日产量超出2019年同期水平，6月进口冷冻货到港量160.8万吨，同比增加49.97万吨，1-混沌天成期货6月累计到港量816万吨，同比减少3万吨。

民用燃LPG周报料端需求季节性偏弱。

化工LPG供应回升原料端下游利润较好，开工将逐步正常化，LPG与石脑油价差回落至-70美元/吨，作为裂解原料更有经济性。

整体需求季节性偏弱需求仍弱于历年正常区间。

现货供需面混沌天成期货短期偏弱。

原油价格回升，带动LPG成本抬升，期货主力2011合约对应现货旺季，期价升水幅度过大，维持短空LPG周报长多思路震荡参与。

策略建议：趋势策略：观望，LPG供应回升等待远期价格回落参与趋势多单。

风险提示：疫情二度需求季节性偏弱爆发，经济活动再度沉寂。