华泰证券-信用债日常跟踪-200709

《华泰证券-信用债日常跟踪-200709（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-信用债日常跟踪-200709（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点2020年7月8日利率债收益率普遍上行，信用债收益率亦普华泰证券遍上行，信用利差多数下行。

信用债信用债日常跟踪发行规模上升，票面利率较低。

二级成交中，活跃成交以中高等级、华泰证券中短期、国企为主。

信用新闻方面，我们搜集到40条信用新闻，其中评级调整共4条，违约及后信用债日常跟踪续进展7条，安庆城投主体及债项评级上调。

收益率曲线：利率债收益率普遍上行，信用利差多数下行2020年7月8日利率债收益率普遍上行，国开债和国债收益率均上行，5Y国开债收益率华泰证券上行幅度最大达到7.4BP。

信用债收益率亦普遍上行，中短期票据和城信用债日常跟踪投债收益率均上行，其中1Y、3Y中短票和城投债收益率上行幅度较大。

信用利华泰证券差普遍下行，仅个别1Y中短票和城投债利差上行。

一级发行：信用债发行规模上升，票面利率较低7月8日信用信用债日常跟踪债一级发行规模上升，发债主体以AAA为主，发行利率较低。

仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票华泰证券、企业债、公司债，7月8日统计到信用债发行20期，其中超短融13期、短融2期、中票1期、和公司债4期，发行规模总计283.2亿元。

发行主体评级以AAA为主；一级发行的票面利率较低，20期信用债日常跟踪信用债中，17期票面利率不高于4%、15期信用利差不高于100BP。

二级成华泰证券交：活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主。

分类型来看，城投债成交量前十主体评级以AAA为主，成交量排名前三的省份是江苏、浙江和天津，成交期限集中在1-3年；地产债成交量前十的主体多为AAA，其中地产债AAA总成交规模达到11.6亿元，成交期限集中在1-3年；民企债成交多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到24.9亿信用债日常跟踪元，成交期限集中在1-3年。

信用新闻：安庆城投主体及债项评级上调7月8日我们搜集到40条信用新闻，其中评级调整华泰证券共4条，违约及后续进展7条。

评级调整方面，中诚信国际将安庆城投主体及债项评级由AA上调信用债日常跟踪至AA+，联合评级国际将金辉股份的国际长期发行人评级从“BB-”（展望正面）上调至“BB”，展望稳定，惠誉将泰禾集团长期外币发行人违约评级由“CC”降至“RD”。

评级公司关注方面，联合资信关注京能清洁能源收到控股股东可能有条件自华泰证券愿现金全面收购要约。

违约及后续进展方面，主承销商公告“18华阳经贸SCP001”信用债日常跟踪违约后续等。

风险提示：数据口径偏差、华泰证券公开信息披露不全。