华泰证券-信用债日常跟踪-200710

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核心观华泰证券点2020年7月9日利率债收益率普遍上行，信用债收益率亦普遍上行，信用利差多数下行。

信用债发行规模上升，票面利率信用债日常跟踪较低。

二级成交中，活跃成交以中高华泰证券等级、中短期、国企为主。

信用新闻方面，我们搜集到35条信用新闻，其信用债日常跟踪中评级调整共5条，违约及后续进展5条，云天化集团主体及债项评级上调。

收益率曲线：利率债收益率普遍上行，华泰证券信用利差多数下行2020年7月9日利率债收益率普遍上行，国开债和国债收益率均上行，3Y国开债收益率上行幅度最大达到13.5BP。

信用债收益率亦普遍上行，中短期票据和城投债收益率均上行，其信用债日常跟踪中3Y、5Y中短票和城投债收益率上行幅度较大。

信用利差普遍下行华泰证券，仅3Y中短票利差上行。

一级发行：信用债发行规模上升，票面利率较低7月9日信信用债日常跟踪用债一级发行规模上升，发债主体以AAA为主，发行利率较低。

仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、公司债，7月9日统计到信用债发行16期，其中超短融华泰证券10期、短融1期和中票5期，发行规模总计203亿元。

发行主体评级以AAA为主；信用债日常跟踪一级发行的票面利率较低，16期信用债中，11期票面利率不高于4%且信用利差不高于100BP。

二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主活跃成交主体以中高等级、中华泰证券短期、国企为主。

分类型来看，城投债成交量前十主体评级以AAA为主，信用债日常跟踪成交量排名前三的省份是江苏、浙江和天津，成交期限集中在1-3年；地产债成交量前十的主体多为AAA，其中地产债AAA总成交规模达到11.6亿元，成交期限集中在1-3年；民企债成交多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到24.9亿元，成交期限集中在1-3年。

信用新闻：云天化集团主体及债项评级上调7月9日我华泰证券们搜集到35条信用新闻，其中评级调整共5条，违约及后续进展5条。

评级调整方面，东方金诚将云天化集团主体评级上调至AA+，同时东方金诚上调徐州交控集团主体信信用债日常跟踪用等级为AAA。

评级公司关注方面，中诚信国际公告称，华泰证券关注到郫都国投发布公司股东变动的公告。

违约及后续进展方面，主承销商公告称“17宏图高科MTN001”已信用债日常跟踪违约，后续保持良好沟通等。

风险提示：数据口华泰证券径偏差、公开信息披露不全。