美尔雅期货-股指期货周报：银保监会严查场外配资，短期补涨接近尾声-200713

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市场回顾、流动性和资金美尔雅期货面：截至7月10日当周，三大指数及股指期货涨跌互现。

沪深300涨股指期货周报1.78%，上证50跌0.66%，中证500涨5.98%；IF涨0.23%，IH跌3.17%、IC涨6.09%。

Shibor隔夜利率上行85个基点、DR007上行约47.2个基点；沪深两市资金净流入458.38亿，创银保监会严查场外配资业板净流入22.17亿、中小板净流出10.9亿，两融余额增加约1004.6亿。

外资方面，北上资金净流入约2短期补涨接近尾声82亿。

宏观基本面：宏观金融数据显示中长美尔雅期货期贷款增多带动经济回升，但需要注意的是，M1不及预期，M1-M2剪刀差扩大，表明非金融实体企业的短期活跃度下降、流动性流入非实体的速度较快，在央行下调再贴现再贷款利率后，短期内货币宽松政策有限。

通货膨胀数据显示受近期天气因素影响，猪肉价格和鲜菜价格回升拉动食品价格上行支撑CPI，但非食品CPI和核心CPI延续下行，显示面临通缩压力；PPI方面，受国际油价提升以及经济复苏股指期货周报影响，PPI有望继续回升但幅度或有限，年内或仍然面临通缩压力。

观点：继社保基金和集成电路基金减持热门股，证监会银保监会严查场外配资严查场外配资后，周六央行再度表示严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

管理层加强场外配资监管，市场前期获利盘动机提升，社保基金减持叠加限售解禁市值环比上升132%短期补涨接近尾声，或使得市场整体节奏放缓，短期补涨或接近尾声，在市场调整后或重回结构分化的均衡状态。

风美尔雅期货险因素：政策监管；限售解禁。