新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-200720

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　　R付天下（1806 HK C HK$3.05）盈利A警C SaaSD型仍需rg
　　企I消息/蟾婧u
　　R付天下（1806 HKC HK$3.05）盈利A警C SaaSD型仍需rg
　　支付服丈台CR付天下l2020年上半年盈警，{整Q利下跌41%~48%至人民8-9千f元。管理w因於鹘yI帐海C合商羰I眨,因疫情е2020年2-3月下支付交易量乐厥p。
　　我A2020年鹘yI障碌超^10%，（Ρ2019年同比增L2.7%），因i)行I鹘yPOS支付D向基於互W支付；ii)面R其他支付服丈倘缋卡拉(300773.SZ)的激烈；iii)公司更Ｗ㈧栋l展其基於SaaS的服铡
　　管理又赋觯2020年上半年其基於SaaS的服蘸涂缇I战凿得>45%的交易量增L。然而，@KI湛共HI15%/10%的2019年收入/毛利。我A他在2020年I收入超^20%。
　　基於SaaS的支付服彰利率^低，15.1%，Ρ2019年公司整w26.8%。因o予合作夥伴更高分成以便推V其I铡９芾酉嘈牌溆心芰νㄟ^_l更多的SaaS增值服硖岣咂涿利率。
　　估值10倍/8倍的2020/21年市盈率C公司的鹇允榫上中小型商籼峁‘SaaS+支付’的行I整w解Q方案。然而，@KI杖孕rg沓橛利的重要恿Αｈb於鹘yI彰媾R毫Γ我建h投Y者等待更多催化，特e是其SaaS服I盏脑鏊俸兔利率改善情r。（卓非）
　　中市稣要
　　中政收入6月同比增L3.2%，是今年的首次增L。
　　中金融局宣布自上L五起接管九家金融C，槠谝荒辍