美尔雅期货-股指期货半年报：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海-200719

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　　观点：从当前来看市场来看，宏观方面，经济基本面处于弱复苏状态，对市场具有一定的支撑作用，且经济弱复苏修复支撑宏观政策整体保持宽松；流动性方面，宏观整体保持宽松格局，宽信用对实体和活期化趋势有利，同样也利好市场流动性，股市流动性上，年中偏股型基金激增，且在海外疫情发展形势依旧严峻的情况下A股配置价值显现，外资有流入动机，宏观流动性和股市流动性均相对充裕；政策监管力度方面目前尚不明确，前期管理层两次提到严格打击场外配资、防止资金违规流入股市，但尚未颁布具体措施、市场对此消息的反馈有限。
　　总体来看，当前宏观基本面、流动性和政策导向尚未发生显著变化，对市场具有一定的支撑作用，但市场仍然面临业绩披露、限售解禁等不确定性因素，当前主要是热钱筹码兑现产生的调整，短期受到资金和情绪左右，需要重点关注资金动向和政策监管导向，调整之后存在上行动能但是否能再创新高需要指引，远期依旧看好股市。
　　风险因素：美股调整；中美关系；疫情复发