美尔雅期货-股指期货周报：中美扰动引发二次下调，短期市场重心下移-200727

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　　市场回顾、流动性和资金面：截至7月24日当周，三大指数及股指期货第二次回调。沪深300跌3.73%，上证50跌3.94%，中证500跌3.72%；IF跌3.87%，IH跌4.06%、IC跌3.75%。截至7月24日当周，Shibor隔夜利率下行11个基点、DR007下行约4.98个基点；沪深两市资金净流出2330.78亿，创业板净流出384.78亿、中小板净流出617.34亿，两融余额减少约11.96亿。外资方面，北上资金净流出约247.5亿。
　　宏观基本面：下游需求端地产增速放缓、汽车需求改善但依然偏弱
　　观点：上周沪深两市第二次回调，中美关系是导火索、北上资金暗示动向、限售解禁形成市场压力，共同推动行情下调。国内周末消息面再次显示管理层强调防止资金违规流入房地产市场。房地产政策导向不变，短期来说利空金融、地产板块。海外方面，由于美国疫情形势严峻并且疫情加重的影响逐渐体现在就业数据中，叠加中美关系扰动，市场风险偏好降低。总体来看，当前中美关系扰动较大，短期内市场风险偏好降低，叠加政策面偏空，调整之后上行动能减弱，但向下具有宏观基本面和股市流动性支撑，整体运行区域重心降低，建议以区间思路应对。
　　风险因素：美股调整；中美关系；限售解禁