华泰证券-信用债日常跟踪-200730

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核心观华泰证券点2020年7月29日利率债收益率普遍上行，信用债收益率走势分化，信用利差普遍下行。

信信用债日常跟踪用债发行规模上升，票面利率较低。

二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、华泰证券国企为主。

信用新闻方面，我们搜集到30条信用新闻，其中评级调整共8信用债日常跟踪条，违约及后续进展4条，中诚信国际调升“17紫金科技PRN001”的债项信用等级为AAA。

收益率曲线：利率债收益率普遍上行，信用利差普遍下行2020年7月29日利率债收益率普遍上行，其中10Y国开华泰证券债收益率上行幅度最大，达到3.8BP。

信用债收益率走势分化，1Y、3Y和10Y中短票，3Y、5Y和10Y城投债信用债日常跟踪收益率上行，7Y中短票和7Y城投债收益率下行。

信用利华泰证券差普遍下行，其中5Y中短票信用利差下行幅度较大。

一级发行：信用债发行规模上升，票面利率较低7月29日信用债一级发行规模上升，发债主信用债日常跟踪体以AAA为主，发行利率较低。

仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、公司债，7月29日统计到信用债发行26期，其中超短融8期华泰证券、短融3期、中票8期、企业债2期，公司债5期，发行规模总计263亿元。

发行主体评级以AAA为主；一级发行的票面利率较低，26期信用债中，17期票面利率不高于4%，10期信用利差信用债日常跟踪不高于100BP。

二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主活跃成交主体以中华泰证券高等级、中短期、国企为主。

分类型来看，城投债成交量前十主体评级多为AAA，成交量排名前三的省份是江苏、天津和四川，成交期限集中在1-3年；地产债成交量前十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到38.8亿元，成交期限集中在1-3年；民企债成交多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到11.2信用债日常跟踪亿元，成交期限集中在0.5-1年。

信用新闻：中诚信国际调升“17紫金科技PRN001”的债项信用等级7月29日我们搜集到30条华泰证券信用新闻，其中评级调整共8条，违约及后续进展4条。

评级调整方面中诚信国际调升“17紫金信用债日常跟踪科技PRN001”的债项信用等级为AAA，上海新世纪上调江宁经开主体及“19江宁经开MTN002”信用等级至AAA。

评级公司关注方面，东华泰证券方金诚关注金贵银业2020年半年度业绩预告大幅亏损等事项。

违约及后续方面，建设信用债日常跟踪银行公告“17沪华信SCP002”违约后续进展。

风险提示：数据口径偏差、公华泰证券开信息披露不全。