财信国际经济研究院-2020年7月外贸数据点评：价格因素拖累进口，外需回暖促出口-200807

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基数效用不财信国际经济研究院是进口和出口增速变动的原因，跨境资金平稳。

7月出口、进口增速分别提高6.7、降低4.1个百分点至72020年7月外贸数据点评.2%、-1.4%。

去年同期出口基数较高，进口基数较低，不是影响价格因素拖累进口今年7月进出口增速变动的原因。

2020年以来对香港出口与进口增速差持续为正外需回暖促出口，汇率预期相对稳定，资本跨境流动平稳。

7月海外主要经济体经济复活进程加速，对主要贸易伙伴出财信国际经济研究院口增速全面提高；防疫物资、“宅经济”商品继续托底出口，民营企业在国内刺激利好政策影响下出口比重继续提高。

全球疫情防控形势仍不容乐观，7月份高频数据显示海外经济复苏进程放缓，后续出口不确定性较大，但全年出口增速也不宜过度2020年7月外贸数据点评悲观，预计增速降幅在10%以内。

大宗商品价格下跌拖累进价格因素拖累进口口增速。

石油、外需回暖促出口钢铁、塑料、煤等大宗商品价格同比大幅下跌是7月进口增速转负的主要原因，国内生产逐渐回归正轨，进口需求得到提振，多数工业原材料的进口数量维持正增长。

此外，中国继续积极履行中美贸财信国际经济研究院易第一阶段协议，7月份对美国进口保持正增长，但增速较上月降低7.7个百分点至3.6%，预计未来中美贸易不确定性较大。

全球经济稳2020年7月外贸数据点评步复苏，外需有望企稳。

随着二季度以来主要经济体启动社会和经价格因素拖累进口济复活进程，7月份摩根大通全球综合PMI、全球制造业PMI指数分别较上月提高3.0、2.4个百分点至50.8%、50.3%，重返扩张区间。

当前实际经济情况好于人们预期，从年内未来数月来看，投资者对全球疫外需回暖促出口情和经济增长持乐观预期。

但由于疫情对外需的影响仍具有较大不确定性，预财信国际经济研究院计我国外需有望在波动中修复。

贸2020年7月外贸数据点评易结构继续趋于优化。

一是加工价格因素拖累进口贸易在进出口中的比重趋于下降，而反映我国对外贸易自主发展能力的一般贸易比重提高，1-7月份达到60.3%，呈整体上升态势；二是出口产品结构优化，高新技术产品和机电产品在出口中的比重较高，1-7月份两者比重分别为29.8%和58.5%，位于2015年以来的高点。