兴业证券-晨会纪要-200811

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【中国重汽(000951),审慎增持,维持】中国重汽点评：人事改革推进，经营向上持续事件：8月10日，公司发布计提辞退福利公告以及调整2020年度日常关联交易预计公告，本次计提职工辞退福利2.31亿元，同时上调了2020年对日常关联方采购金额的估计，上调49.9亿元至372.兴业证券0亿元。

深化改革，调整职工年龄结构，中长期公司竞争力有望晨会纪要提升。

公司计提员工辞退福利2.31亿元，短期压制中报业绩，预计减少20年中报合并报表利润总额和净利润分别兴业证券2.31亿/1.73亿元。

但也是重汽集团深化晨会纪要人事改革，践行谭旭光董事长集团改革目标的体现。

引入市场化竞争以及内退机制，有望进一步优化公司人员结构和组织结构，提高员工工作兴业证券积极性，改善公司运营效率，在中长期维度有望提升公司整体战斗力和产品竞争力。

上调2020年预计关联方采购额，对潍柴控股采购预计获得晨会纪要大幅提升。

公司上调了20年对关联方的采购额(含服务)预期值49.9亿元，其中对重汽集团关联方的采购预期上调29.2亿元，相对之前的预期提升9.3%；而对潍柴控股关联方采购额预期上调20.7亿元，相对之前预期的7兴业证券.8亿元大幅提升265.4%。

一方面表明公司对下半年重卡行业销量高景气的信心（我们已上调全年重卡销量预测至140万辆），另一方面可以看出潍柴配套重汽比例有望得到进一步的提升，有望增强重汽10L以下发动机产品的客户覆盖面，从中期维度提升公司重卡市占率晨会纪要水平。

H1利润兴业证券yoy-9.4%靴子落地，核心指标弱化趋缓――银行2季度监管指标数据点评事件：2020年8月10日，银行业二季度主要监管指标数据发布。

2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下晨会纪要降9.4%，平均资本利润率为10.35%。

商业银行平均资产利兴业证券润率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。

商业银行不良贷款率1.94%，较上季末增加0.03个百分点；拨备覆盖率为182.4%，较上季末下降0.80个百分点；贷款晨会纪要拨备率为3.54%，较上季末上升0.04个百分点。

不良确认+核销处置力度加大，推动净利润增速负增长，但NIM环比兴业证券仅小幅收窄1bps。

预计2晨会纪要季度银行不良生成率上行，银行在监管指引下进一步加大不良确认与核销处置力度，信用成本提升，推动行业上半年净利润增速同比下滑9.4%。

其中兴业证券2季度单季度净利润增速同比下滑24%。