混沌天成期货-聚烯烃周报：短期政策面主导市场，价格宽幅震荡-211030

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观点概述：PE供给：PE本周平均开工率较上周回落，处于历史中等水平。

本周MTO制利润回升，油制、CTO制PE利润下滑，整体利润处于历史较低水平。

MTO装置开工率较上周回落，处于历史低位。

进口利润大幅回落，预计12月进口减量。

PE需求：本周农膜开工率继续回升，原料价格大幅回落利润回升转正。

现处农膜旺季，下游部分工厂受有序用电影响开工率下滑。

下游整体刚需补库。

海运费回落，预计出口需求回升。

PP供给：PP本周平均开工率较上周小幅回升，处于历史中等水平。

本周MTO制PP利润回升，PDH制、油制、外采丙烯制、CTO制PP利润下滑，整体利润处于历史较低水平。

MTO装置开工率较上周回落，处于历史低位。

进口利润大幅回落，预计12月进口减量。

PP需求：下游塑编开工率较上周回升，处于历史较低位置，利润在中轴附近震荡。

BOPP开工率逐步从限电影响中恢复，利润处于高位。

整体来看，煤制成本端价格大幅回落，生产利润有望改善。

进口利润大幅回落，预计12月进口减量。

下游逐步走出限电影响，开工率回升。

整体需求偏弱，下游工厂维持刚需采购。

海运费回落，出口需求回暖。

库存水平季节性回落。

下游需求逐步好转。

短期价格受动力煤影响较大，预测下周价格宽幅震荡。

中期动力煤政策影响消退，价格回归基本面，需求回暖拉动价格回升。

对比PP和PE，PP煤化工装置多于PE，本周煤价受政策影响大幅回落，MTO利润大幅提升，预计供给增量。

预测近期PE要强于PP。

策略建议：PE：建议观望。

PP：建议观望。

风险提示：库存持续累库，海运费回升。