兴业证券-晨会纪要-200824

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今日重点推荐持久战：通缩转复苏，蓝筹搭台――A股策略周报站在当前时点，经济正在走向复苏，这一过程可能因为洪涝、疫情反复等有所波折，但国内经济复苏的趋势已经确立，“价”PP兴业证券I逐级改善，“量”部分行业已经开启补库存周期，剩余行业也在加速去库存。

同时，沉迷了10晨会纪要年之久的欧洲经济，随着第一次在财政领域的合作与尝试，欧洲复苏基金，不排除将全球经济复苏带向一个新的高度。

已经深兴业证券度介入全球供应链的中国相关产业链、企业，有望在欧洲经济复苏中实现新的增长。

1）晨会纪要周期制造，把握补库存，经济复苏主线。

沿着经济从“通缩”转向基本面“复苏”，部分行业进入补库存周兴业证券期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如有色、化工、机械、建材等。

PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的格局是晨会纪要对这些品种盈利改善较好的阶段。

2）科技成长把握局部性机会，如光兴业证券伏、军工等。

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②以帝欧家居、蒙娜丽莎相继宣布与碧桂园创投终止战略合作及兴业证券股份认购协议，战略投资者、产业资本对于二级市场在13-15年的牛市行情中起到积极推动作用。

当前，由于战略投资者的认定趋严，需要等待政策脉络更加清晰，对科晨会纪要技成长股短期有所压制。

③继7月份的解禁压力后，10月30日-11兴业证券月20日科创板存在1355亿元的解禁压力。

中长期看，大创新晨会纪要的科技创新机会仍是主线。

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今年上半年财政节奏真的慢吗202兴业证券0年1-7月财政整体完成进度略低于往年，但早已出现边际改善。

一般公共财政收入和支出较往期来看处于晨会纪要正常的水平，且完成进度已过半。

而政府性基金相对于往年有所落后，兴业证券完成进度尚未过半。

近几晨会纪要个月来，政府性基金支出发力明显，支出累计同比已经转正，公共财政累计同比尚在“出坑”的边缘。

从兴业证券累计盈余来看，一般公共财政和政府性基金累计盈余均为负。