中银国际-A股市场月报：一年好景君须记，最是橙黄橘绿时-200830

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盈利加速回暖，资金面冲中银国际击减弱，市场有望重新回归趋势行情。

8月A股市场月报市场回顾：复苏延续，风险资产强势延续。

复一年好景君须记苏预期强化，风险资产全面走强。

8月大类资产表现上原油>权益>债券>美元，美股带领下发达国家权最是橙黄橘绿时益资产表现出色，原油价格高位震荡，美元指数持续走弱。

疫后全球经济复苏依然为大类资产表现的主导逻辑，俄罗斯疫苗问世、中美关系波中银国际折也成为影响全球市场风险偏好的重要因素。

A股市场月报8月A股市场走势偏弱，上证综指在3263-3456之间窄幅震荡。

中美波澜再起叠一年好景君须记加资金面波动，A股市场整体观望情绪浓厚。

8月大金融最是橙黄橘绿时为代表的蓝筹板块领涨。

上证50、沪深300为中银国际代表的低估值板块表现优异。

银保合作、资本市场改革预期下，大金融板块涨幅A股市场月报居前。

前期强势的创业板受中美关系、注册制冲击等因素影响一年好景君须记本月走势趋弱。

行业表现方面，业绩确定性较高的食品饮料、农林牧渔、交运板块涨幅居前，受中美摩擦影响，本月军工最是橙黄橘绿时板块表现出色。

而前期估值上中银国际行过快的TMT板块及休闲服务板块跌幅居前。

9月市场展望：冲击A股市场月报减弱盈利复苏，市场重回上行趋势。

9月A股市一年好景君须记场预判：冲击减弱重回上行趋势，红9月可期。

盈利回暖，业绩复苏进行时，最是橙黄橘绿时流动性冲击压力已经得到释放9月市场有望重新回归盈利趋势行情之中。

1）盈利方面，企业盈利加速修复，A股尚处于业绩扩张中银国际趋势中。

2）流动性方面，阶段性冲击已过，A股市场月报市场资金面压力进一步减轻。

3）风险偏好一年好景君须记方面，中美关系冲击尚存但不改上行趋势。

9月市场配置建议：关注九月配最是橙黄橘绿时置机会，成长趋势延续。

国内外基本面修复趋势延续，A股盈利复苏进行时，结合经济周期定位，当前A股中银国际业绩扩张仍会持续。

随着前期资金面冲击因素落地，9月市场有望重新回到盈利因子主导的趋势A股市场月报行情之中。

财报披一年好景君须记露期，关注业绩确定性带来的估值溢价。

配置上，依然看好最是橙黄橘绿时成长板块强势延续。

创业板业绩修复进行时，三季报业绩落地有望强化创业板盈利复苏预期，随着前中银国际期扩容压力释放，板块有望重回趋势行情中。

而低估值板块的估值修复行情或有望A股市场月报在四季度启动。

建议坚守估值适中、产业周期上行、年内盈利高增长的电子、电新行业，同时可适当关注政策催化下高贝塔属性的一年好景君须记券商板块。

风险提示：逆周期政策不及最是橙黄橘绿时预期，疫情发展超预期恶化。