新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-200904

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今日焦c:修I（1962HKCHK$1.59）I低於我A期，但新冠肺炎後位牌I消息/蟾婧u修I（1962HKCHK$1.59CL}C目r=HK$1.75）I低於我A期，但新冠肺炎後位20年上半年I受新冠肺炎影：修公20年上半年I，N售/利分e同比下降1.9新华汇富%/86.3%。

{整I利及Q利2汇富快讯,500f港/1,600f港牛同比下降56%/68.1%，不包括存及物I、S房及O湓]N，{整Q利^我估算的2,100f港诺图s23.8%。

N售下跌香港及中市鋈笠20年第2季度延tl及混合毛利率收窄9.7百分c至23.8%，由於需求D向合成a品（估卒N售58%，19上半年45.7%）因廊於新冠肺炎封i期g停I。

中重c橛位拧㈩A20年合成a品N售IA⒕S持55%以新华汇富上，及新漂染C合大侨面I/A⒈煌七t。

位偶罢雇：我估20年整wN售同比增L7%因20年7至11月瓮比增Ls17%及我雅M至20年11月我估20/21年混合毛利率⑦_到26%/30.3%，而合成a品㈧20/21年_到56.6%/55.0%（20年上半年/19年分e估58%/46.6%）因管理游匆20年12月前人a品N售出F逆D目前漂染C合大抢用率s榛愀豢煅40%KA全面I/⒂20年第4季推t到21年上半年20年下半年Y本_支s1,500f港牛用於k公室及S房的翻新S持τ修I「L}」投Yu，目rHK$1.75基於11.0倍21年Ay市盈率C管新冠肺炎後需求已D向合成oa品，我重申非洲裔女性消M升槿梭a品cS持不。

我香港及中市鋈笠20/21/22年Ay收入上{至8.3|港/10.53|港/12.66|港乓蛐鹿诜窝揍岷铣审a品位图袄分e下{至4,600f港/1.15|港/1.54|港乓苑从齿^低的毛利率，相於10.0倍/7.5倍21/22年Ay市盈率。

我S持L}u及目r新华汇富HK$1.75，意味10.0%上升空g。

汇富快讯（Ox/）。