渤海证券-事件和热点观察专题研究系列之（12）：理解美联储货币政策改革，1~8月工作论文综述-200909

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创新点和投资要点:2020年上半年，为应对新冠疫情的爆发，美联储以“无上限的量化宽松和接近于零的超低利渤海证券率”进行了大规模的政策对冲。

2020年下半年来，随着后新冠疫情时期的到事件和热点观察专题研究系列之（12）来，美国经济和市场面临形势皆有变化，美联储宣布调整货币政策框架，对未来美国和全球经济和市场走向存在显著不确定影响。

如何更好的理解美联储货币政策框架调整的背景、思路、主要结论和未来走向？我们通过对2020年1-8月以来的77篇美联储工作论文进行回顾，摘选理解美联储货币政策改革其中20篇进行综述，以帮助市场和投资者加深对美联储此次货币政策框架改革――而这一方法，正是美联储本身提出的提升货币政策和市场有效性的途径之一。

具体摘选议题包括：一月，货币政策传导和有效性等；二月，通胀风险与货币政策传导等；三月，财政政策有效性等；四月，新冠1~8月工作论文综述疫情与大流行等；五月，货币政策不确定性与衰退预测等；六月，大流行病时期的资产购买与流动性等；七月，通货膨胀异质性等；八月，对现行货币政策框架改革密集研讨。

风渤海证券险提示：经济数据不及预期；疫情发展超预期；不确定性风险等。