兴业证券-晨会纪要-200918

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今兴业证券日重点推荐美联储延续鸽派，上调经济预期美国时间2020年9月17日，美联储召开9月议息会议，维持联邦基金目标利率0%-0.25%区间不变，我们对此看法如下：联储维持利率不变，符合市场预期。

美联储晨会纪要宣布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，与此同时将超额准备金利率维持在0.1%不变，符合市场预期。

此外，联储未改变有关购债节奏的表述，重申“将至少以当前速度增持美国国债、机构住房及商业抵押贷款支持证券(兴业证券MBS)”、“将使用各种工具来支持美国经济”。

此前联储官员曾多次表态将维持货币宽松，市晨会纪要场对此已有预期。

确认转向平均通胀目标，维兴业证券持超长期宽松。

晨会纪要在此前的杰克逊霍尔年会上，鲍威尔已经表态联储将转向长期通胀目标。

本次的联储声明进一步确认，“委员会将致力于在一段时间内实现适度高于2%的通胀率，以便长期平均通胀率为2%”，指向联储将长期维持货币宽松，点阵图也显示联储将兴业证券维持零利率至2023年。

维持对疫晨会纪要情造成持续影响的担忧，但经济预期有所上调。

美联储未改变对前景展望的表述，重申“经济发展路径将很大程兴业证券度上取决于疫情发展”、“疫情对中期经济前景构成相当大的的风险”，联储仍维持对疫情持续影响的担忧。

但相较于6月，本次联储上调了对今年经济增速的预期，下调未来两年经济增速的预期，同时下调对失业率的预期，上调对通胀的预期，2020年晨会纪要GDP预期增速由-6.5%上调至-3.7%，失业率预期由9.3%降至7.6%。

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我们自2020兴业证券年7月18日上调行业评级至“推荐”。

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