混沌天成期货-华东油脂油料调研：养殖恢复在即，油粕需求向好-200922

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总结混沌天成期货：1、预期明年2-5月水产养殖恢复，同时猪的存栏上升，禽类养殖的恢复，相应粕的需求会增加，看好远月豆粕合约。

2、当期下游油脂华东油脂油料调研需求旺盛，油不愁卖，看好四季度油脂消费。

当前南通油厂A维持高开机率，油和粕的消养殖恢复在即费都非常好，10月之前的豆粕销售已结束，远期销售也在进行中，但进度不及往年，主要是高价格的抑制。

南通另一油厂B由于现下豆粕库存大，叠加需要预留部分库容油粕需求向好给即将到库的粮食而停机，他们有时也会因看涨后市而主动囤积不出货。

现在饲料用油中添加的是豆油（毛油）和24度棕榈油，近期毛豆油销售量增长迅猛，以往一年销售2000-3000吨，现在月销售量为3000吨，其中包含购买后精炼一级豆油的部分，毛豆油的价格为4700-5800元/吨，饲料中一般添加2-3%的混沌天成期货毛油（不同类型的饲料略有不同）。

现在双节备货已经结束，油脂的高价格使得买家采购意愿不高，限制了消费，不过方便面行业需求增长较大，康师傅方便面的油脂消费增长近50%，康师傅2020年上半年报告显示，该公司方便面收益为149.1亿元，同比增长29.2%，占集团总收益华东油脂油料调研的45.3%。

2018年传统食养殖恢复在即品行业，包括方便面、休闲食品等，占我国棕榈油消费的27%左右，后疫情时代，方便面市场仍保持上升势头，预计这一比例预计在今年有所增长。

受此前疫情影响，小包装油消费上涨10-15%，主要为家庭用油，中包装油下降油粕需求向好约20%，为餐饮用油，整体油脂消费提升。

根据往年数混沌天成期货据推算，双节过后油脂消费将降低7-10%。

今年华东油脂油料调研洪水等天气问题导致水产的恢复低于预期，预计明年2-5月水产养殖将全面恢复，相应粕的需求也会增加，看好远月豆粕合约。

现阶段猪的存栏和禽类养殖也在逐步恢复，猪的存养殖恢复在即栏是此前顶峰产能的80%。