新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-200928

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今日焦c:李（2331HKCHK$34.85）-零售N售蓊^改善及_店步伐加快企I消息/蟾婧u李（2331HKCHK$34.85）-零售N售蓊^改善及_店步伐加快管零售折扣大致S持不，不包括2019年提早^中秋因素影的零售N售增L自20年8月第2L_始改善整w零售N售自20年8月份第2L_始同比增L（估同比增L超^5%），而零售折扣S持s29%Fr20年第1季/第2季整w售清率分e由20年6月底rs68%/s48%改善至s72%/s48%（同比下降1.5百分c/4.5百分c）估中李/李/LNYoung本季至今蔚昶骄零售N售分e超^人民50f/超^人民15f新华汇富/人民5f（19全年分e槿嗣60至80f/人民18至20f/人民7f）我A期20年第4季整wN售增L5至10%，因公司S持20年整wN售目槌制街猎鲩L5%，同r上N售增LS持s20至25%因李於上主要N售季a品而非^季a品20年下半年目Q_店增加至s180家（20年8月中r目嗽黾蛹s150家T店），分e包括60至80家/100至120家李/中李的T店，而LNYoung整w店稻S持相s水平3至5年⒆援a能力由目前的10%以上提升至s30%。

我相信可以通^以下方式提升/I效率：淘汰F有a量及|素相^低的代工生a商自行生a更多}s的a品；及受炔可a力提升支持下理更多a20年目Q利率S持超^10.5%不相於36.4倍21年市盈率C我分eS持李20/21/22年收入及盈利估算槿嗣144|/173|/204|及人汇富快讯民15.5|/20.4|/26.2|因零售N售彤d及齑媲謇聿椒ゲ饺胝。

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（O汇富快讯x/）。