新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-201008

《新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-201008（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-201008（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

今日焦c:美|汽（1268HK-HK$30.60）C公司h企I消息/蟾婧u美|汽新华汇富（1268HK-HK$30.60）C公司h20年第3季新N售及毛利率彤dM度理想：估20年第3季新N售同比增L超^35%（20年上半年：24.5%），受豪A品牌（R、雷克_斯及保r捷）所印

我估碜院廊A品牌的新N售20年N售超^86%（19年：80.9%），受惠於1）人流同比增L加快至s25%（20年第2季同比增L低於20%）；2）杉乙鸯20年_I的新店（20年上半年/第3季分e_O汇富快讯雷克_斯/RT店）R/雷克_斯/保r捷新N售毛利率有望M一步提升，其20年上半年毛利率分e3%/8.5%/5.5%，w因於：oR品牌的aN（每架售出新1,000人民牛o雷克_斯新款多功能休旅型（LM）受客艉迷uo齑嬷苻D率（20年上半年H12天，20年第3季少於10天）控制理想保r捷/R及雷克_斯/S田售後服站r分eS持定s8,000/3,500/1,500人民20年下半年展望及中售後服肇I目耍20年下半年新N售及售後服胀店N售增L目顺^15%我A期新N售毛利率於20年第4季M一步提升，基於其20年上半年齑嬷苻D率管理良好（H12天）目耸坩岱侦3年後分eI整wN售/毛利s15%/60%（20年上半年11.4%/55.1%），@w功於成熟T店I增加。

我相信{藉其「纬蔚辍共呗约跋^年p的平均店g（4年），@o予I粘湓５某砷L空g首批5家cT店已於20年第3季_到其目丝舯Ｏ愀奂爸泄市场日报留率（估超^80%），公司⒂傻3季_始逐步⒃效指遂镀漯NT店推行存周D率由20年上半年的12天M一步改善至20年下半年s8天美|估值31.2倍/23.5倍21/22年市盈率及3年每股盈利}合增L33.9%C美|Fr以30.5倍21年市盈率交投，^行I平均水平高2.7倍。

估值溢rw因於1）高度集中快速增L的主流豪A品牌；2）售後服硇禄汇富有充裕的成L空g；及3）渠道齑婵刂评硐搿

我A在阗活右允召更多主流豪A品牌店汇富快讯（如：奔Y、R、雷克_斯及奥迪）⒊楣r催化。

但大香港及中国市场日报部份前景似乎已反映於股r。

因此，我建h投新华汇富Y者H在弱r收集。

（O汇富快讯x/）。