渤海证券-可转债周报：把握节奏，获取α收益-201014

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核心观点：一级市场：可转渤海证券债净融资额小幅波动10月9日至10月13日，可转债净融资额24.59亿元，较上周增加。

净融可转债周报资额近期小幅波动。

共有4家公司通过证监会核准，为：隆利把握节奏科技、冀东水泥、楚天科技、美诺华。

二级市场：估值适中，均价回暖10月13日，上证综指报收3359.获取α收益75点，周环比上涨4.4%。

中证转债报收于369.06点，周环比上涨3.渤海证券12%。

沪深两市周度成交合计25175.96可转债周报亿元；上证转债及中证转债两市周度成交合计997.49亿元。

申万行业涨多跌把握节奏少，可转债行业受正股行业带动涨多跌少。

除休闲服务行获取α收益业外，其余行业全部收涨。

截止至10月13日，转股溢价率周环比下跌0.31%至18.08%，位于11%分位；YTM周环比下跌1.01%至-1.88%，位于2%分位；隐含波动率环比上涨0.5%至27.53%，位于62%分位；转债均价环比上涨4.88元至130.65元，位于渤海证券97%分位。

可可转债周报转债个券本周涨多跌少，近期整体调整到位。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：奥佳转债、通光转债、中矿转债、寿仙转债、起步转债、上机转债、永高转债、天铁转债、应急转债、三超转债、春秋转债、火炬转债、正裕转债、雪榕转债、荣晟转债、今天转债、明把握节奏阳转债。

市场回顾及投资观点进入十月权获取α收益益市场显著回暖，转债市场则略早于权益市场回暖，弹性整体较好。

我们认为，在九月下旬转债指渤海证券数维持震荡格局，转债成交量小幅回升是一个良好的信号，股性估值的进一步压缩增加了转债的性价比，随着国内外不确定性逐步下降，增量资金有望流入权益市场，从而带动转债市场的上涨。

但预计权益市场整体波动较大，而可转债周报转债可能将波动扩大，所以更应把握好市场的节奏。

板块选择方面，一方面关注内需带动的消费类行业；另一方面关注与制造业结合较多的设备类，制把握节奏造业等。

风险提示获取α收益经济发展低于预期，权益市场大幅波动，利率大幅波动等。