渤海证券-可转债周报：转债爆炒，迎来监管新规-201028

《渤海证券-可转债周报：转债爆炒，迎来监管新规-201028（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-可转债周报：转债爆炒，迎来监管新规-201028（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点：一级市场：可转债净融资额小幅波动10月21日至10月27日，可转债净融资额81.07亿元，较上周减少；无偿还可转债，净渤海证券融资额近期小幅波动。

共有5家公司通过证监会核准，为：华自科技、可转债周报祥鑫科技、新乳业、紫金矿业、洪城水业。

二级市场：转债转债爆炒爆炒，分化加剧上证综指报收3254.32点，周环比下跌2.22%。

中证转债报收迎来监管新规于368.94点，周环比上涨0.1%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计77渤海证券19.25亿元，较上周显著上涨。

所属正可转债周报股除钢铁行业外，其余均收跌。

可转债行业涨跌各半，涨幅居前行业分别为计算机、家用电器、机械设备、国防转债爆炒军工、医药生物。

截止至10月27日，转股溢价率周环比上涨8.64%至26.95%，位于43%分位；YTM周环比下跌0.47%至-2.37%，位于1%分位；隐含波动率环比上涨3.72%至31.87%迎来监管新规，位于89%分位；转债均价环比上涨2.72元至135.5元，位于100%分位。

可转债个券本周涨跌各半，分化渤海证券程度加剧。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：雅化转债、远东转债、先导转债、火炬转债可转债周报、晨光转债、巨星转债、海大转债、赣锋转债、寿仙转债、康隆转债、太阳转债、歌尔转2、永高转债、希望转债、恩捷转债、蓝帆转债、拓邦转债、安20转债。

市场回顾及投资观点近期权益市场继续调整，转债爆炒北向资金短期呈现流出态势，转债市场较权益市场走出独立行情。

我们认为，随着冬季到来疫情可能出现反复，以迎来监管新规及国际局势依然有一定的不确定性，权益市场在美国大选落地之前较难出现确定性行情，短期内难以对转债起到显著的带动作用。

而进入十月以来，可转债市场吸引了部分权益市场的资金，火爆程度愈演愈烈，但同时分化程度加剧，渤海证券性价比降低。

10月23日晚，中国证监会起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，《管理办法》从多方面对可转债的制度建设提出原则性要求，如：适用范围、发行及交易方面，条款方面，信息披露及持有可转债周报人保护方面，且后续预计交易所将出台相关细则，以上措施一定程度压缩了可转债后续的炒作空间。

机会方面，维持关注内需带动的消费类行业；与制造业结合较多的设备类、制造业等，尤其可能转债爆炒受益于“十四五”规划的细分领域，如半导体、高端装备；以及科技类的人工智能方向。

依据渤海证券《可转债指数构建与因子迎来监管新规选择――可转债专题报告之二》选股模型，建议关注远东转债、中天转债。

风险提示高溢价率风险，流动性风险，赎回渤海证券风险等。