兴业证券-晨会纪要-201110

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冠脉支架进入低价时代，创新品种有望迎来加速放量契机近日，联合兴业证券采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购拟中选结果公示》，冠脉支架全国集采价格正式落地。

短期关注进口替代，长期自主创晨会纪要新是核心：我们认为，类似于药品集采，此次方案对后续高值耗材的集采具备较大的参考意义。

兴业证券基于此次意向采购量较大且进口国产不分组，我们认为将利好于目前国产产品占比尚不高的细分领域实现进口替代，例如骨科中部分细分赛道等。

同时，我们认为，只有量大、标准化、竞争比较激烈的产品才适用于集采，其他产品如IVD将主要通过DRGS等晨会纪要方法进行控费。

短期来看，虽然产品价格可能会面临一定冲击，但进口替代仍有望带来兴业证券以价换量的红利。

长期来看，耗材集采政策推广将可能为创新器械产品的发展带来晨会纪要契机，在过去固有格局发生变化下，加速创新产品的放量进程。

同时，类似于药品市场，相关创新器械企业也将投入更多的资源和推广力兴业证券度于创新产品线。

例如，在冠脉支架集中采购后，我们预计冠脉领域新型器械产品如可降晨会纪要解支架、冠脉药物球囊等品种将可能会迎来加速放量，其在PCI中的渗透率有望逐渐提升。

展望未来，我们预计随着高值耗材集兴业证券采推进将倒逼企业加大创新投入，创新能力将成为器械头部企业的核心竞争力。

我们认为，类似于此前的药品集采，集采之后器械中的bigpharma依然会持续向好，这类企业建议关注迈瑞医疗、威高股份等；同时，器械中的biotech可能会轻装上阵，建议关注微创系（心脉等）、德诺系（启明等）康德莱医械、三友医疗、南微医学等新晨会纪要一代公司。

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