新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-211108

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今日焦點:國家醫保目錄談判前瞻企業消息/報告簡評國家醫保目錄談判前瞻2021年國家醫保目錄（NRDL）談判預計將於2021年11月結束，市場關注降價幅度及相關藥企。

下圖顯示了正在談判的藥品種類和相關公司：點評：市場預計PD-1的價格將進一步降低至每年30,000-35,000元。

由於本輪競爭較少，我們預計PD-1/L1的降價幅度不會像預期的那麼大。

今年有4個國內PD-1進入談判，與去年相同。

預計國內PD-1/PD-L1進入NRDL談判資格將在一年後的2022年達到11。

因此，本輪降價壓力應該不大。

投資觀點：我們建議投資者關注信達生物（1801HK–HK$69.0），因為最近市場似乎對今年的醫保目錄談判反應過度，而我們對可能的結果持樂觀態度。

股價較今年高點下跌28%，整體板塊仍承壓。

我們長期看好該股票，因為其豐富的管線儲備，且在國內PD-1/PD-L1領域處於領先地位。

近期催化劑包括（i）預計2022年更多大適應症獲批，包括胃癌和食道癌，以及（ii）其遞交的美國食品和藥物管理局對生物製品許可申請（BLA）將在2022年3月公佈結果，用於治療一線非小細胞非鱗狀肺癌。

（戴怡寧）。