混沌天成期货-镍周报：钢厂利润修复期镍价维持震荡格局-201114

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观点概混沌天成期货述：供给端，菲律宾雨季来临，镍矿发运量明显下降。

国内镍镍周报矿补库窗口期已过，港口镍矿库存处近年低位。

镍铁厂原料库存2个月量的占比将近一半钢厂利润修复期镍价维持震荡格局，利润的压缩加快镍铁端的供应水平调整。

11月产量预混沌天成期货计4.07万吨。

电解镍：国产电解镍镍周报供应逐渐恢复，升水快速回落。

进口亏损扩大，保税区库存上升，钢厂利润修复期镍价维持震荡格局社会库存下降。

需求端，300系不锈钢价格回调，传导至镍铁、废不锈钢成交价格的快速走低，不锈钢即期生产亏损大幅混沌天成期货修复。

终端需求方面，国内重点消费领域保持较好镍周报增长。

外需因欧美疫情二次爆发，宅经济拉动中国终端钢厂利润修复期镍价维持震荡格局产品出口如家电等火爆。

混沌天成期货新能源汽车中欧等主要消费市场同比继续保持高增长，对传统汽车领域的渗透率逐步推进。

镍周报综上，不锈钢产业链利润自下而上压缩，矿端暂保持坚挺态势。

政策加持下新钢厂利润修复期镍价维持震荡格局能源提速发展。

钢厂利润修复阶段镍暂维持混沌天成期货震荡走势判断。

策略建议：趋势策略：观望；跨期：观望；跨市：观望；跨品种：观望风险提示：宏观意外风险；镍周报需求大幅不及预期的风险；。