混沌天成期货-股指周报：周期强+降估值，IH、IF强IC弱还有套利空间-201128

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观点概述：期指表现分化，IC里面电子、计算机、医药生物表现都挺差的。

整体上都是受到了风格切换的影响，基本面各有利空；电子是苹果产业链表现不佳，医药生物是提前消化政策的利空，而疫苗股表现跑赢行业。

随着疫情影响逐渐修复，流动性宽松+通胀预期，周期行业仍处在上升通道。

创业板成交量持续缩量，本周厦门银行在主板上市，动能向主板倾斜。

本周资金面有较大净流入，融资余额增加122亿元，北上资金净流入168亿元。

北上流入原因大概是疫苗主导的风险偏好改善，以及看好中国本轮经济复苏，外资在周期的仓位比重边际增加。

后市观点：海外疫苗频传利好，总统交接有了眉目，海外风险偏好改善。

国内的盈利修复略超预期，给指数带来支撑。

年底流动性紧张，央行货币政策执行报告强化流动性边际收紧预期，流动性收紧阶段估值受到压制。

围绕周期强+降估值两个维度，IH、IF强IC弱还有套利空间。

策略建议：IH、IF看涨，多IH空IC风险提示：国内政策支持力度不及预期，海外疫情扩散超预期；中美摩擦升级。