信达期货-股指期货月报：复苏主线提振市场，关注年末翘尾行情-201130

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A股仍具备上涨的基本面。

从经济复苏角度来看，我国经济的内生动力正在逐步修复，5月以来，国内经济持续复苏。

10月规上工业增速维持6.9%，较去年同期高2.2%；社消增速4.3%，较上月加快1%。

其中，餐饮消费增速也终于由降转增；社融增量1.42万亿元，较上年同期增5493亿元，社融存量同比13.7%，继续维持高增。

往后看，至少到明年一季度，国内经济仍将延续复苏。

另外，RCEP正式签署，将为中国以及全球经济复苏和未来增长续添动能，并对跨境贸易、国内优势制造业、中游原材料等相关行业形成直接利好。

且“十四五”规划将出，到明年3月正式稿发布前，政策预期升温叠加业绩空窗期，均将提振市场风险偏好。

因此A股长牛仍值得期待。

大涨行情能否持续跟踪的信号：建议跟踪市场成交额、北上资金流向及监管层政策导向三方面的信号来判断短期市场大涨的行情能否延续。

行情预判和操作建议11月份以来，美国大选、蚂蚁集团暂缓上市、三季报业绩窗口期等靴子相继落地，全球资本市场风险偏好大幅提升，国内各大指数都获得了不少的涨幅，其中沪深300指数、深成指、中小指纷纷创下新高，但是从最新的收盘价来看，上证指数依旧未能突破7月以来的新高。

本周即将进入12月的交易期，在宏观经济持续修复，货币政策虽然由宽信用转回防风险、去杠杆、淘汰僵尸企业，宽信用政策逐渐退出，但是支撑A股长牛还是依赖于企业的盈利面。

另外，随着三季度报表披露完毕，A股进入业绩空窗期，受市场消息的影响会变大，因此投资的风险也会相应增加。

总体来看，A股市场将延续上有压力、下有支撑的箱体震荡走势。

另外，上证50指数表现强于沪深300，强于中证500，这种风格可能延续到年底，并且跌幅有限，建议投资者可在震荡区间下沿布局多单。

风险提示：经济超预期下行；全球贸易局势恶化；政策超预期收紧。