新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-201222

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今日焦c:手C[蛐I新格局企I消息/蟾婧u手C[蛐I新格局中小型手[_l商/l行商的股r在^去三月平均下跌20-30%,@著跑行I^v(700HKCHK$572.00)和W易(9999HKCHK$143.80)。

我相信@可能因樾I那道分lD向I量推V，еi)高|量热蓍_l商（CP）A得市龇蓊~；ii)客臬@取成本普遍上升。

高|量的CPA得市龇蓊~I量推V是更透明的[蛲V方式C_l商可以通^V告平台直接|_其目送婕摇

v[2020年仁诌[收入A上升s45%到1,170|人民牛跑A仁诌[市觯s33%的增L，_2,100|人民牛。

高|量的CP如v，W易，米哈[，莉莉z等的市龇蓊~M一步固，而二的_l商平均H得10%多的增L。

@客成本上升影二S商盈利能力S著v/W易加入I量，е滦I@客成本@著上升，因V告位有限。

因此，中小型[蜷_l商的ROI受到乐赜绊，在居家令下反而得盈利下跌。

同r，立第三方[蛏^，如TapTap和Bilibili等越碓绞艿g迎，因其平台用舢像最m合投放[V告。

投Y焦cC高|量的CP如vW易等在新的行I菹赂B葑詈谩

在中小P[蚬芍校祖(9990HKCHK$22.80)因其高|量的炔垦邪l能力跑A。

我亦推]心庸司(2400HKCHK$39.45),TapTap平台的/I方，其月活担20年上半年2,500f）增L⑹在催化。

（卓非）。