渤海证券-可转债周报：市场显著回暖，周期行业分化-210106

《渤海证券-可转债周报：市场显著回暖，周期行业分化-210106（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-可转债周报：市场显著回暖，周期行业分化-210106（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点：一级市场：可转债净融资额小幅波动12月30日至1月5日，可转债发行金额6亿元，偿还金额0.73亿元；可转债净融资额5.27亿元，较上周减少50.97亿元。

共有6家公司通过证监会核准，为：东方日升。

二级市场：市场显著回暖1月5日，上证综指报收3528.68点，周环比上涨4.43%。

中证转债报收于374.19点，周环比上涨3.50%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计2699.35亿元，较上周下跌22.77%。

申万行业涨多跌少，可转债行业及其所属正股行业涨多跌少。

可转债涨幅居前行业为国防军工、电气设备、农林牧渔、食品饮料、有色金属，下跌行业为银行、房地产、纺织服装、公用事业；成交额方面，非银金融、国防军工行业成交额显著上升。

截止至1月5日，转股溢价率周环比上涨3.62%至28.42%，位于46%分位；YTM周环比下跌1.06%至-1.36%，位于6%分位；隐含波动率环比上涨1.17%至28.72%，位于74%分位；转债均价环比上涨5.34元至131.18元，位于100%分位。

可转债个券本周涨多跌少。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：桐20转债、隆20转债、至纯转债、泛微转债、隆利转债、赣锋转债、恩捷转债、永兴转债、赣锋转2。

市场回顾及投资观点我们认为，受到股性估值的回调以及权益上涨的带动，当前为一季度布局的良好机会。

部分周期行业的转债涨幅再创新高，但周期板块内部分化加剧，形成“强者恒强”的局面，后续对于持有此类个券更需注意把握节奏，中长期依然看好消费行业以及科技行业；风格方面优质白马券值得持续关注，在个券筛选方面应考虑有业绩支撑、性价比较高的转债。

对于打新，则需要关注市场情绪，若情绪过冷或短期供给过多则需谨慎。

依据渤海证券《可转债指数构建与因子选择――可转债专题报告之二》选股模型，建议关注赣锋转2、安20转债、隆20转债、隆利转债、泛微转债、伊力转债。

风险提示权益市场大幅波动，赎回风险等。