美尔雅期货-股指期货周报：央行定调不急转弯，短期提振市场或有限-210118

《美尔雅期货-股指期货周报：央行定调不急转弯，短期提振市场或有限-210118（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-股指期货周报：央行定调不急转弯，短期提振市场或有限-210118（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾、流动性和资金面：机构抱团松动叠加12月金融数据不及时市场预期，信用周期见顶回落，市场波动加大。

截至1月15日当周，沪深300涨0.31%、上证50涨1.10%、中证500跌0.59%；IF涨0.21%、IH涨1.18%、IC跌1.49%。

截至1月15日当周，Shibor隔夜利率上行46个基点，DR007上行0.94个基点，银行间利率边际收紧。

截至1月15日当周，沪深两市资金净流出748.92亿，创业板净流出243.29亿、中小板净流出289.92亿，两融余额增加约65.3亿。

外资方面，北上资金净流入约179.58亿。

宏观基本面：12月金融数据回落证实信用周期见顶回落，但周末央行强调货币政策要稳字当头，不急转弯，继续保持对经济恢复必要的支持力度，或维护市场信心。

经济方面，12月份部分经济数据因季节性因素回落，消费小幅回落但投资和进出口保持韧性，经济延续修复的趋势暂未改变。

观点：国内方面，机构抱团松动，主力资金和北上资金流出食品饮料、有色金属等板块，布局银行、计算机等板块，叠加信用周期见顶回落，使得市场近期调整。

周末央行表示货币政策会合理适度，不急转弯。

央行政策表态有利于减弱货币政策收紧的偏空预期，中长期维持股指上行趋势。

但短期需要注意的是，目前消费、新能源等前期领涨两市的主流板块，出现抱团松动的迹象，同时进入1月中下旬，市场面临流动性偏紧、业绩预告集中暴雷等不利因素，预计周末利好提振市场持续性或有限，股指周初略反弹后延续震荡走弱的概率较大。

风险提示：海外疫情拖累经济修复；信用超预期收缩；财报不及预期。