新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-210120

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今日焦c:民生教育集F（1569HKCHK$1.43）h企I消息/蟾婧u民生教育集F（1569HKCHK$1.43）h民生教育最近通^h分享了最新的I者M展。

管理宇A21年收入/核心利⑼比增Ls70%/39%。

我J21年的旁鲩L主要由以下因素樱1)滇池W院DOA⒃21年1季度完成-DO槊褶kW院後，公司⒃21年省南大W的管理Ms人民4000f元（s21年收入的6%）。

DO之後，公司⒃谡猩和WM{整上有更大`活性。

管理庸烙21年WM⒃黾10-15%，W校的壬增LA_20%以上。

2)公司於20年12月以4.1|元人民攀召大在剩N的50%股啵拈L期砜丛诰教育和校@教育f同l展-大在在2019/1Q-3Q20的收入s人民8.13|元/5.94|元，Q利_人民5,480f元/4,680f元。

A公司㈧21年1月完成大在的K表，⒃龊21年的I。

管理庸烙，在教育板K的收入在21年⑦_到人民8-9|元，s卓收入的40%。

公司於在教育的l展持酚^B度，J樵诰教育和校@教育的f同l展⒃谖砀高的增L。

3)A⒃21年1季度完成南昌I大WK表-管理宇A南昌I大W20/21年入W的W生人⑦_到15,646/17,000人（Ρ20年上半年:11,554人），且大Ｕn程和本科n程的WM在20/21W年分e同比增L24%和16%。

南昌I大W的K表以及收入增L⒃龊窆司21年的收入，而前公司所o出的I指引K未包含@部分增L，我AK表後公司⑸闲奁渲敢。

民生教育集F21/22年的核心市盈率7.9倍/6.1倍，核心盈利分e增L39%/29%-我J楫前估值已反映了一部分利好，包括（i）滇池W院DO和（ii）收大在；而南昌I大W的K表或成槎唐鹊墓r催化。

主要LU：阗延期或K止；在教育l展未_A期；及政策LU。

(新A蟾谎芯)。