美尔雅期货-股指期货周报：海外刺激计划遇阻，市场短期受资金面主导-210125

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市场回顾、流动性和资金面：由于近期机构抱团瓦解，随着海外美国总统顺利交接，资金寻求性价比高的标的南下港股。

截至1月22日当周，沪深300涨0.93%、上证50跌0.08%、中证500涨1.89%；IF涨0.67%、IH跌0.2%、IC涨1.93%。

截至1月22日当周，Shibor隔夜利率上行31个基点，DR007上行17.27个基点，银行间利率边际收紧。

截至1月22日当周，沪深两市资金净流出1017.53亿，创业板净流入8.4亿、中小板净流出156.95亿，两融余额增加约192.26亿。

外资方面，北上资金净流入约96.07亿。

消息面：国内方面，市场信息多空交织，多家券商头部企业业报预喜，但国家大基金减持或产生负面冲击。

海外方面，拜登1.9万亿刺激计划受阻，对市场形成扰动，后期需关注政策的落地。

总体来看，在基本面和1月流动性相对充足的情况下，市场短期内或受到事件性因素和资金以及情绪面的影响较大。

观点：国内方面，周末消息面喜忧参半。

多家头部证券公司、科技类公司公布业绩预告，年度净利润同比大幅增长，但中信证券受到三季度大额信用减值的拖累，净利润同比增幅低于行业平均水平。

需要注意的是，国家大基金周五晚间宣布为收回投资成本，减持三家A股芯片企业。

参考去年6月末国家大基金减持的科技股出现持续调整，此次减持短期恐对市场形成一定的负面冲击。

同时从市场层面看，近期医药医疗板块推动股指上涨为多，国内疫情局部出现或短期事件性因素推动，市场形成合力并持续放量的概率较低，预计延续区间运行的可能性较大。

风险提示：疫情恶化；信用超预期收缩。