渤海证券-可转债周报：指数再探前高，消费板块回暖-211117

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核心观点：一级市场：可转债净融资额近期回暖11月10日至11月16日，可转债共上市发行3只，发行金额75.75亿元；共偿还0亿元；可转债净融资额75.75亿元。

共有4家公司过会，分别为：华兴源创、科沃斯、旭升股份、隆基股份。

二级市场：接近前高11月16日，中证转债报收于418.36点，周环比上涨0.83%。

上证转债及中证转债两市本周成交6766.37亿元，周环比增加3.08%。

申万行业17个行业上涨11个行业下跌，转债23个行业上涨，3个行业下跌。

转债涨幅居前行业为汽车、家用电器、计算机、电气设备、通信，下跌行业为采掘、商业贸易、纺织服装。

截止至11月16日，转股溢价率周环比下跌0.04%至35.85%，位于95%分位；YTM上涨0.02%至-4.27%，位于0%分位；隐含波动率环比下跌0.49%至36.78%，位于100%分位；转债均价环比下跌0.99元至146.18元，位于99%分位。

可转债个券本周涨多跌少，多数个券继续收涨，消费板块部分个券受到青睐。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：东缆转债、中天转债、艾华转债。

市场回顾及投资观点我们认为，虽然疫情依旧对经济有所扰动，但制造业和消费维持了较好的复苏势头。

转债市场整体优于权益市场，股性估值持续位于高位，略有回落。

行业方面，消费板块整体表现出较好的势头，新能源保持强势，呈现结构性行情。

重点关注政策利好的新能源、风电等板块。

消费方面，在涨价、疫后需求修复的预期下，建议持续追踪估值水平较低的食品、白酒等投资机会，同时关注猪周期价格反弹下的养殖企业投资机会。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注晶科转债、杭电转债、赛伍转债、万顺转债、鹏辉转债、明电转债、艾华转债、长城转债、寿仙转债、东缆转债、朗新转债、东财转3。

同时转债近期供给回暖，可适当关注新券投资机会。

风险提示权益市场大幅波动，经济不及预期等。