渤海证券-可转债周报：转债市场成交额回升，配置机会渐显-210317

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一级市场：可转债净融资额较少3月10日至3月16日，可转债发行金额35.95亿元，偿还金额0.05亿元；可转债净融资额35.90亿元，较上周增加7.87亿元。

8家公司通过了证监会核准，为：万讯自控、瑞丰高材、乐普医疗、太平鸟、起帆电缆、银轮股份、杭叉集团、昌红科技。

二级市场：成交额显著回升3月16日，上证指数报收3446.73点，周环比上涨2.6%。

中证转债报收于368.46点，周环比上涨1.64%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计5732.41亿元，较上周上涨27.5%。

申万行业涨多跌少，可转债行业及其所属正股行业涨多跌少，整体表现优于所属正股行业。

可转债涨幅居前行业为休闲服务、公用事业、钢铁、纺织服装、建筑装饰；下跌行业为国防军工、食品饮料、电子、商业贸易。

截止至3月16日，转股溢价率周环比下降1.27%至29.58%，位于66%分位；YTM周环比下降0.07%至0.14%，位于44%分位；隐含波动率环比下降0.26%至27.02%，位于58%分位；转债均价环比下降0.55元至122.9元，位于77%分位。

可转债个券本周涨多跌少，部分消费类个券继续回调。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：瀚蓝转债、荣晟转债、新泉转债、比音转债、旺能转债、华菱转2、天目转债。

市场回顾及投资观点我们认为，权益市场已进入弱趋势高震荡阶段，利率上行、流动性收紧等因素使得高估值板块存在进一步调整的可能性。

本周转债市场交易额显著增加，市场回暖，个券整体表现较好，但高估值个券受利率上行的影响继续下调。

策略方面，布局估值合理的个券，谨慎持有高估值个券。

维持关注餐饮旅游行业优质个券，同时，经济复苏下顺周期行情尚未结束，调整后仍有配置机会。

依据渤海证券《可转债指数构建与因子选择――可转债专题报告之二》选股模型，建议关注小康转债、恩捷转债、比音转债、紫金转债、赣锋转2。

风险提示权益市场大幅波动、流动性大幅波动等。