新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-210317

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今日焦c:A虹半w(1347HKCHK$43.75)Ca能UI高速增L企I消息/蟾婧uA虹半w(1347HKCHK$43.75)Ca能UI高速增LA虹半w(1347HK-HK$43.75)㈧2021年3月25日公哑2020年的I。

我AA虹12英寸晶A生aa能的eOU⑼庸司取得良好的I。

展望未恚在行I景舛壬仙情r下，我A公司2021年/2022年收入F35%/23%的旁鲩L，原因是:(1)a品Y向利率更高的a品D;(2)CIS(鞲衅D像N售)、MCU(微控制器卧)、IGBT和PM(源管理)的判枨蟆

我A12英寸晶AF诺氖杖朐鲩L，主要得益於:12英寸晶Aa能持m增L。

我^察到2021年3月份公司的a能_到3f件/月，高於A期。

管理宇A，2021年上半年a能⑦_到4f件/月，2021年底⑦_到6.5f件/月。

我相信12英寸晶A片a⒃21年第1季度F正的EBITDAK於21年第4季度FQ盈平衡，公司20年第4季度的EBITDAp已收窄至440f美元。

大的客粜枨蟆

自2020年_始政府大力支持K推又晶Aw代加工市龅目焖僭鲩L。

12英寸晶A供的o有望支ASP哪壳暗1,000-1,200美元/片增加到1,500美元/片，25%-50%的增L力空g。

12英寸晶A的a能利用率快於我的A期。

12英寸aa能利用率20年第三季度的56%增L到20年第四季度的76%。

我A在21年oa12"晶A的利用率⒗^m上升至75-78%，KF良性的a能U。

投Y主}-我A12寸晶Aa能的快速增L⒊槲2-3年I收增L的主要I板K。

ASP的提升可以成槎唐韧邮杖氤A期的催化。

我AEBITDA可能在21年第一季度D檎值，K在21年FQ盈平衡。

我⒃3月25日A虹公20年I後重新u估我的估值。

（新A蟾谎芯浚。