新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-210326

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今日焦c:U海H(1579HK-HK$84.25)-受P方增L放拖累，20年I不及A期企I消息/蟾婧uU海H(1579HK-HK$84.25)-受P方增L放拖累，20年I不及A期20年收入同比增L25%至53.6|，比市鲱A期低4%，主要原因是COVID-19期gP方N售(海底)增L放(同比下降15%)。

中式}合{味品/方便即食a品N量5.3|/15.4|，同比增L35%/54%，符合A期。

Q利增L23%至8.85|元，低於市鲱A期7%，主要原因是提供o海底频幕疱{味料r格下降9%(2020年:24.1元，2019年:26.3元)和N售M用增L2.8%。

新a品l展利。

我可以看到_泡系列牡谝患径鹊3600f元增L到第二季度的1.84|元，占方便食品的14%。

我相信，在更高的性r比及需求下，_泡系列到21年⒇I6|的收入。

考]到2020年的高基担我J樽嵯盗性FY21⒈３址定。

展望未恚管理宇A21年上半年第三方S商I⒎步增L，下半年收入有望增L超^30%。

我相信公司⑦M一步p少海底频囊蕾，增加多元化I。

S著2021年海底菩碌甑U和疫情的逐步恢停A其N售~20年的低基F40%的增L，推庸司收入F27%的整w增L。

然而，我A新食品在加速L期下利⒊骸

估值-我A期公司2021/2022年收入增L27%/21%至68.07|元/82.37|元，基於1)海底聘好的N售，2)模的收益，3)通^供化提高成本效率。

股目前的交易r格57倍/44倍FY21/22市盈率。

公司2021年有新a品砝承海目前估值^高，我J榻期入y以有升值力，投Y者需慎。

（新A蟾谎芯浚。