新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-210401

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今日焦c:籼斓(1119HKCHK$3.73)年簏cu：由於一次性因素，Q利D(委研究)企I消息/蟾婧u籼斓(1119HKCHK$3.73)年簏cu：由於一次性因素，Q利D(委研究)2020年回公司公蚜20年I，收入同比增L15%至32.12|元(人民,下同)，Qp同比下降257%至-5.65|元人民拧

p主要是由於上海火魂商u的p值淙嗣4.94|元所致。

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正在I渲械倪[虬括《小游镏星》（2Q21），《s耀全明星》（2021）《艋貌d（海外版）》(2021)和《女巫日》(2022年）。

探索新的增L引擎：公司⑦M一步投Y於_lSaaSI蘸途下店I眨目耸窃2021年_O30家直I下店,其中全首家QQFamily旗店於2021年6月_I。

公司估下店可以在6月冗_到收支平衡。

投YcCw而言，我A21年Q利⑥D盈，但由於（i）新[蜓舆t上，（ii）在21年πI瞻KSaaS和下店加大投入,而A⒃22年或之後盈利,(iii)SaaS和下店I瘴碓鲩L的不_定性，我A21/22E年收入在的同比增速⒎啪至13%/10%。

我㈩Ay和合理估值下{至4.00港元，基於9倍的22年市盈率，以反映上述因素。

（戴怡）。