渤海证券-可转债周报：关注业绩兑现-210414

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核心观点：一级市场：可转债净融资额大幅波动4月7日至4月13日，可转债发行金额265.96亿元，无偿还可转债；可转债净融资额265.96亿元，较上周增加258.89亿元。

2家公司通过了证监会核准，为：嘉美包装、伯特利。

二级市场：整体回调4月13日，上证指数报收3396.47点，周环比下跌2.48%。

中证转债报收于366.52点，周环比下跌0.67%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计1868.45亿元，较上周上涨12.5%。

申万行业涨少跌多，3个行业上涨、25个行业下跌。

可转债行业及所属正股行业涨少跌多，可转债优于所属正股行业，可转债涨幅居前的行业为钢铁、纺织服装、传媒、汽车、电子，跌幅居前行业为休闲服务、食品饮料、国防军工、建筑材料、轻工制造。

截止至4月13日，转股溢价率周环比上涨0.84%至29.12%，位于64%分位；YTM周环比上涨0.03%至0.46%，位于52%分位；隐含波动率环比上升0.23%至26.37%，位于53%分位；转债均价环比上升0.01元至119.68元，位于72%分位。

可转债本周涨跌各半，涨跌幅整体扩大。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：欧派转债、小康转债、洪涛转债、飞鹿转债。

市场回顾及投资观点我们认为，权益市场本周表现较弱势，依然处在修复过程中。

近期业绩披露成为影响市场走势的主要因素，由于缺乏吸引投资者入市的重要因素，近期难以吸引增量资金入市，权益市场短期或难以出现显著趋势。

转债市场受到权益市场的影响则呈现窄幅波动的态势。

随着年报逐渐披露，周期行业部分公司业绩预期已兑现，后续可能需要寻找新的赛道。

在新的热点出现之前主要应着眼于前期收尾行情，另外，较多的优质新券发行为后续择券提供了更多选择。

依据渤海证券《可转债指数构建与因子选择――可转债专题报告之二》选股模型，建议关注小康转债、太阳转债、双环转债、迪龙转债、紫金转债。

风险提示权益市场大幅波动、流动性大幅波动等。