兴业证券-晨会纪要-210416

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【兴证策略】年报与一季报中的小众细分景气方向有哪些――2020年报和2021年一季报系列分析之二预期差可能来于小众细分景气方向我们在四月行业配置报告《地产后周期+服务业――4月行业配置展望》中已经写明，2020年报和2021年一季报中，新能源、半导体材料和设备，光伏、风电设备，航空航天装备，造纸、医疗器械、半导体和被动元器件等细分方向景气度均较高，2021Q1相比2020年报增加了铝、石油加工、家具、家纺、生物制品等细分景气方向。

上游高景气是市场的普遍认知，未来的预期差可能来于前期未被市场普遍关注到的小众细分景气方向。

综合2020年年报和2021年一季报，我们根据已披露的净利高增长公司所在的具体细分方向，综合估值水平，寻找到如下小众细分方向：建筑装饰中的钢结构，公用事业中的电力、环保，农林牧渔中的饲料、动物疫苗，电子中的被动元件，计算机中的软件开发服务，房地产中的物管等。

风险提示：本报告为行业数据整理分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，目前业绩报告或预告尚未披露完全，不排除后续披露的数据所表现出的结果与此前数据表现的结果有重大变化的可能。