新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-211125

《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-211125（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-211125（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

今日焦點:廣告板塊疲軟企業消息/報告簡評謹慎對待相關行業公司事件：隨著快手（1024HK–HK$99.7）和知乎（ZHUS–US$7.69）的業績公佈，主要互聯網公司公佈了他們的季度業績。

引起我們注意的是這些互聯網巨頭的廣告收入放緩。

而抖音廣告板塊在3Q21幾乎沒有增長的傳言進一步表明了疲軟的環境。

下表總結了他們在2021年第三季度的廣告分部表現：影響：廣告行業增長放緩主要由於電子遊戲、醫美和教育等行業的政策收緊，以及宏觀經濟和消費能力疲軟。

我們對21年第4季度的廣告行業仍持保守態度，預計最早在2022年第一季度開始複蘇。

廣告行業的減速也對微盟（2013HK–HK$10.06–長倉-目標價=HK$14.4）、匯量科技（1860HK–HK$7.07）和雲想科技（2131HK–HK$3.19）等精準營銷公司產生負面影響。

微盟管理層目前仍維持21財年廣告業務總流水1,500億港元的指引，而我們認為鑑於整個行業的疲軟，其21財年業績可能達不到指引。

我們下調我們的收入預測和目標價至HK$14.4以反映新假設。

（戴怡寧）。