渤海证券-可转债周报：短期择机配置-210609

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核心观点：一级市场：可转债净融资额较少6月2日至6月8日，可转债发行金额18.95亿元，共上市发行2只；本周无偿还可转债；可转债净融资额18.95亿元，较上周减少17.31亿元。

二级市场：量价小幅回落6月8日，上证指数报收3580.11点，周环比下跌1.23%。

中证转债报收于381.74点，周环比下跌0.50%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计3359.51亿元，周环比下跌19.1%。

申万行业涨少跌多，转债行业涨少跌多，较权益市场表现较好，9个行业上涨，17个行业下跌。

涨幅居前行业为电气设备、传媒、家用电器、交通运输、休闲服务，下跌行业为采掘、医药生物、钢铁、国防军工、建筑材料。

截止至6月8日，转股溢价率周环比上涨0.15%至29.15%，位于63%分位；YTM周环比下跌0.05%至-1.07%，位于16%分位；隐含波动率环比下跌0.29%至28.17%，位于75%分位；转债均价环比下跌0.41元至126.67元，位于84%分位。

可转债本周涨少跌多，涨跌幅缩窄。

制造板块部分个券表现较好。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：光华转债、伊力转债、赛意转债。

市场回顾及投资观点我们认为，权益市场目前缺乏显著热点，短期内难以有亮眼表现。

转债市场在上周突破前期高点后高位震荡，短期可能延续高位震荡的行情。

由于前期部分优质个券赎回，短期供给回落，近期优质筹码较少，而转债估值相对不低更限制了个券的选择。

行业方面，周期板块部分个券仍有表现机会，但参与机会逐步收缩，后期应重点关注化工板块；另一方面高端制造板块受益于疫情恢复不均衡，“中国制造”的转移需求增加，可能反应在业绩增长方面，应重点关注汽车、新能源、医药制造等方面。

依据渤海证券《可转债指数构建与因子选择――可转债专题报告之二》选股模型，建议关注中矿转债、九典转债、文灿转债、双环转债、飞鹿转债、星源转2、光华转债、恩捷转债、欣旺转债、华自转债。

风险提示权益市场大幅波动、流动性大幅波动等。